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消费品零售化妆品行业周报:受疫情影响22H1行业整体规模与业
发布时间:2022-09-08 06:55:29 来源:188金宝搏App下载 作者:188金宝慱入口
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  本周行业热点:①30 日,北京力争到 2025 年落地 2000 家以上时尚类品牌首店;②30 日,商务部表示抓紧出台新一批的稳外资政策措施;③31 日,发改委等六部门发布阶段性降低价格补贴联动机制启动条件;④2 日,国家发改委下达京津冀协同发展专项中央预算内投资 21 亿元。

  行情表现:上周(2022.8.29-2022.9.02)商贸零售指数上涨(0.11%),表现优于上证指数(-1.54%)、深证成指(-2.96%)、沪深 300 指数(-2.04%)。年初至今行业指数累计下跌 11.49%,跑赢沪深 300(-18.56%),深证成指(-21.23%) ,上证指数(-12.45%)。与其他行业相比,上周商贸零售板块在30 个行业分类中涨跌幅排名第 10,较前一周上升 2 名。

  22H1 财报综述: 我们覆盖线上电商,线下超市、购百、专业连锁等渠道商以及化妆品、个护等品牌商共计上市公司 100 家,形成零售行业。 2022H1 零售行业合计实现总营业收入 4956.31 亿元,同比下跌 10.15%,主要系 2022H1点状疫情频繁,传统零售行业均以经营线下门店为主业,而疫情期间暂停营业直接导致销售规模出现萎缩,同时受新零售业态的挤压较大。 2022H1 年行业合计实现归母扣非净利为 127.88 亿元,同比下跌 20.47%,跌幅较大,同样于 2020H1 水平基本持平,与 2019H1 的 159.09 亿元相比,远未恢复至疫情前的水平。 2022 年上半年,社会消费品零售总额达到 21.04 万亿元,同比下降 0.7%。按零售业态划分,2022H1 限额以上零售业单位中的超市、便利店、专业店零售额同比分别增长 4.2%、4.7%、2.8%,而百货店、专卖店分别下降 8.4%、4.1%;按购买渠道划分,全国网上零售额 6.30 万亿元,同比增长 3.1%。可以看出,2022H1 受疫情影响,必选消费的韧性更强,日用基础消费需求较为稳定,由此利好超市等必需消费渠道的业绩,而可选渠道例如购百业态等业绩表现弹性冲击更大,受到客流减少等消极影响更为突出;另一方面,部分线下人流转移至线上,由此实物商品的网上零售额表现保持相对稳健。总体来说,今年内疫情影响 3-5 月对于二季度的冲击更明显,营收下滑但营业成本支出相对固定,业绩层面的表现更弱于营收端。综上,零售行业中报表现总体承压,但北上深等地采取促进消费的活动,结合下半年重要动销节点,下半年弹性回升空间较大,且社零增速已于 2022 年 6 月由负转正,我们认为零售行业整体大概率有望呈现逐渐环比改善的趋势。

  推荐标的: 维持全渠道配置的逻辑不变,推荐重点关注零售渠道类天虹百货(002419.SZ)、王府井(600859.SH)、永辉超市(601933.SH)、家家悦(603708.SH)、红旗连锁(002697.SZ)、华致酒行(300755.SZ);以及消费品类的上海家化(600315.SH )、珀莱雅(603605.SH )、丸美股份(603983.SH)、贝泰妮(300957.SZ)、可靠股份(301009.SZ)、豪悦护理(605009.SH)、稳健医疗(300888.SZ)、百亚股份(003006.SZ)。



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